山东省中醇环保设备有限公司:需求亮点多多 年中辛醇创新高

来自:长沙源华电气设备有限公司

[导语]2020年上半年辛醇呈现明显的探底回升走势,至年中,市场完全收复年初跌幅。上半年,辛醇市场亮点纷呈不断,在公共卫生事件之外,基建等行业对辛醇市场波动影响较大,另外,港口库存和盈利情况较往年出现了较大的差异性,山东省中醇环保设备有限公司在差异中寻求共性并以此来对下半年市场走势做出预判。

2020年上半年辛醇市场呈现较明显的探底回升走势。至年中,市场完全收复上半年跌幅并创下新高。以江苏辛醇为例,年初市场价格为7075元/吨,年中市场价格为7675元/吨。其中上半年最高价是7675元/吨,出现在年中。最低价是5175元/吨,出现在4月上旬,振幅为2500元/吨。

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上半年期间,二季度初是国内辛醇探底回升的转折点,可以分为较明显的两个波段,一季度单边下跌,二季度出现多次上涨。其月度均价与市场走势均与2019年出现了明显偏离,整体来看,1-6月份辛醇均价出现大幅下行。上半年辛醇市场走势与公共卫生事件关系密切,一季度辛醇产业链出现了大面积停工现象,需求下滑导致辛醇承压走低;进入二季度之后,在医疗手套需求旺盛背景下,PVC电缆料行业开工大幅提升,需求向好刺激辛醇不断上涨。

图2

上半年辛醇月度产量呈现先降后增的趋势。上半年国内辛醇总产量为91.12万吨,较去年同期相比下降16.61%。产量最大的月份出现在1月,为18.96万吨;产量最小的月份出现在4月,为12.15万吨。其中2-4月份辛醇产量同比降幅明显。2月份,受公共卫生事件冲击,春节期限道路限行措施导致多家辛醇企业被迫停车;4月份,口罩驱动丙烯上涨,辛醇方面亏损增大导致产量下滑。

图3

2020年1-5月份中国辛醇进口量为8.1万吨,较去年同期相比增加19.8%。上半年期间,除中国大陆之外,全球辛醇装置检修较为分散,二季度之后,借助内盘市场反弹,中国辛醇进口量增幅明显。

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2020年上半年期间,华东主港辛醇库存呈现先增后降的趋势。受公共卫生事件冲击,春节之后,各地停工/停产现象加剧。当期,辛醇下游开工受到明显冲击,港口辛醇流转放缓,间接导致各地库存压力增大。从库存变动来看,上半年期间,华东港口辛醇库存一度触碰2.5万吨的高点。进入二季度之后,随着下游产销好转,市场快速上行导致部分套牢盘出货,港口辛醇库存再度降至正常水平。

图5

上半年山东辛醇平均毛利为盈利86元/吨,同比大幅下降。其利润最大值为887元/吨,出现在6月下旬。最低值为亏损719元/吨,出现在4月中旬。上半年多数时间内,辛醇与原料丙烯保持了较高关联性,辛醇围绕行业盈亏平衡线运行。随着下游需求改善,自5月下旬开始,辛醇与原料丙烯走势开始背离,同期辛醇行业盈利扩大。

6月份以来,辛醇及下游产业链出现了加速库存修复现象,未来行业供需将或将再度恢复平衡。大概率而言,下半年辛醇行业或将呈现3季度累库、4季度去库的特征。结合原料丙烯走势分析,2020年下半年辛醇将呈现先涨后跌走势,三季度价格重心上移,价格高点预期将出现在7-8月份,随后价格重心或出现回落,终端医疗手套行业高开工或对其形成一定支撑。预计江苏辛醇主流价格在6700-8000元/吨。 (卓创资讯分析师 崔洪磊)

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